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2023 年2 月份新增社融规模3.16 万亿元，信贷融资、政府债融资和表外融资是本月社融规模大幅改善的主要推动因素。从信贷结构看，在稳增长政策和疫后经济修复的共同作用下，企业融资延续扩张势头，居民融资需求有所改善。M2 高增反映出当前居民预防性存款需求仍较强，而M2 与社融规模存量增速剪刀差收窄表明实体经济融资需求有所修复，经济内生动能开始改善。总体而言，2 月份金融数据的超预期改善，表明经济复苏动能正在加强，但其持续性如何仍有待观察。